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"> 当高度集中的科技板块出现分化迹象时
，其他板块也活跃了起来 。

6月9日，调整已久的锂矿板块大幅反弹 ，盛新锂能（002240）涨停
，天华新能（300390） 、赣锋锂业（002460）涨幅超过8%
。6月11日，小金属（881170）板块表现强势 ，翔鹭钨业（002842）
、章源钨业（002378）、金钼股份（601958） 、盛龙股份（600352）
、贵研铂业（600459）等多股涨停；东方钽业（000962）、云南锗业（002428） 、厦门钨业（600549）跟涨。6月12日
，有色金属（1B0819）板块10余只个股涨停 。有色板块能否“接棒
”科技板块，成为市场热议的话题
。

调整后反弹成色几何

继2025年普涨 ，2026年一季度有色板块的表现依然亮眼。直到3月中下旬
，受中东地缘冲突影响，该板块开始持续回调 。

对此 ，华夏基金分析称，有色板块的回调主要缘于多重宏观利空共振
。具体来看
，潜在风险有三层：

一是全球宏观预期反复
、高利率压制估值。美国通胀压力居高不下，新任美联储主席履职后 ，市场对货币政策的预期可能反复摇摆
，从降息转向加息的预期若再度升温，将直接推升美债实际收益率和美元指数 ，对不产生利息收益的贵金属（881169）及以美元计价的大宗商品形成估值压制 。二是供给端“超预期释放”
。高盛（GS）等机构研报数据显示
，2026年末至2027年，全球市场中铝、镍等部分有色品种新增产能将逐步落地投产 ，其中电解铝新增产能规模显著增加
，可能压制相关品种价格上行空间。三是需求不及预期风险 。

也有人认为有色板块的故事并未讲完。“首先，美联储加息预期已被市场消化得较为充分；其次 ，通胀本身也会支撑资源品价格；最后
，全球央行仍在持续购金
。
”一位资深市场人士认为，有色板块长期逻辑仍在 ，尤其是供给受限的铜 、铝及小金属（881170）领域，配置价值凸显。但相较2025年的普涨格局
，2026年有色板块分化将明显加剧 。

新能源板块再成焦点

近期，锂矿板块引发广泛关注
。

6月9日 ，中信证券（600030）发布研报称
，锂价在2026年下半年仍有望走强，维持25万元/吨的目标价预测 ，较目前碳酸锂价格有50%的上涨空间。高盛（GS）曾在4月30日发布研报称
，碳酸锂价格将在今年上半年达到每吨约2.1万美元（约16.4万元人民币）的峰值，随后进入为期数年的下跌周期（883436） 。两家机构的观点引发市场关注
。

市场还关注 ，碳酸锂究竟紧缺与否？对此
，大中矿业（001203）董事会秘书林圃正近期表示，从2025年下半年开始 ，储能（885921）行业的增长远超预期。碳酸锂需求的主要增量来自储能（885921）
，这也是2025年下半年以来碳酸锂价格走高的原因 。如果固态电池（886032）出现爆发式增长，锂的供给将会陷入短缺
。

行业龙头赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）近期也表示 ，2026年全球锂行业供需关系将处于紧平衡状态，这种状态或将延续至2027年
，对锂矿价格形成有效支撑。

对于锂的基本面，基金经理同样关注颇多 。中欧资源精选（023036）基金经理叶培培认为 ，当前市场对锂价的主要分歧在于：产业端因现货供应紧张
、库存水平较低
，对后市价格走势持乐观态度；而股票市场在锂价接近每吨20万元关口时表现出观望情绪，担心下游企业难以承受这一价格水平 ，从而导致股价与现货价格走势出现一定程度的背离
。总体来看
，短期内碳酸锂板块有明确的供需窗口驱动价格上行，中期内有成长性支撑估值 ，但要密切关注20万/吨价格关口下游的接受情况
，以及8月之后供给恢复的节奏。

银河价值成长混合（016340）基金经理金烨认为，随着中东地缘冲突反复 ，传统油气进口的脆弱性显现
，能源（850101）自主成为刚需，而锂正是构建新能源（850101）安全网的基石 。当前新能源（850101）车的出口爆发是锂需求的基本盘 ，而AI算力驱动的储能（885921）成为锂需求增长的最大贡献者，供需裂口正在加大。9月是锂电需求的传统旺季
，锂价是否再次冲击高位值得关注
。

东吴基金首席投资官兼权益投资总部总经理、基金经理刘元海表示，新能源（850101）板块中锂电行业拐点相对明显 ，叠加AI数据中心储能（885921）需求
，未来全球锂电需求可能超出市场预期。而且，三季度全球锂电需求可能进入旺季 ，当前估值处于相对低位
，锂电行业或存在一定的投资机会 。

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